En el proceso de fundraising, vas construyendo una relaciรณn con mรบltiples inversionistas, en donde tus primeros puntos de contacto usualmente incluyen informaciรณn mรญnima como one liner o un pitch general.
Conforme aumenta el interรฉs de los inversionistas en tu sector, etapa, tamaรฑo, mercado, entre otros, necesitarรกn mรกs informaciรณn a travรฉs de documentos como One Pagers o Data Rooms para sus comitรฉs o procesos de Due Dilligence.
Por ejemplo, en 2017, cuando levantรฉ una ronda como founder de mi startup, compartรญa un link de google drive con carpetas que tenรญan archivos sobre la compaรฑรญa. De esta manera navegaban por separado los documentos financieros, legales, mercado, producto, equipo, etc, para tener toda la informaciรณn segรบn como la necesitaran.
A travรฉs de los รบltimos aรฑos, como fondo de inversiรณn hemos visto el auge de los Data Rooms gracias a herramientas no-code como Notion, que facilitan la visibilidad a la informaciรณn de una compaรฑรญa de una manera muy simple.
Nosotros somos fans de Notion y actualmente lo sugerimos a los founders de nuestro portafolio, porque les permite hacer un homepage, similar a un website, donde los interesados pueden acceder a las diferentes secciones de informaciรณn de la compaรฑรญa para encontrar mรกs detalles. Templates de Data Rooms en Notion: https://www.notion.so/templates/data-room
Aquรญ te comparto quรฉ hace diferente a un Data Room de otros documentos, las secciones que usualmente se incluyen, y ejemplos que te facilitarรกn el proceso.
Deck vs. Data Room
De inicio, muchos founders se preguntan por quรฉ hacer un Data Room si ya tienen un deck, usualmente un documento corto de 10 mรกximo 20 slides. La respuesta corta es: porque tu compaรฑรญa tiene mucha mรกs informaciรณn que mostrar que sรณlo estas slides.
En realidad, no hay una fรณrmula perfecta de documentos o herramientas que te aseguren cerrar a todos los inversionistas. Sin embargo, recuerda que esto es un tema de psicologรญa y de cรณmo los humanos consumimos informaciรณn.
Para un inversionista, un deck es conceptualmente pesado cuando es una presentaciรณn de decenas de slides. En un PDF tienes que scrollear y gastar mรกs energรญa tratando de encontrar lo que estรกs buscando.
Hoy, consumimos informaciรณn de maneras mรกs eficientes y sencillas. Por ejemplo, en Notion a travรฉs de mรบltiples secciones, puedes incluir grรกficas, videos, entrevistas, notas de prensa, etc, con el objetivo de presentar la informaciรณn de manera atractiva, digerible y fรกcil de consumir.
Te invito a pensar que el Data Room destila la informaciรณn y facilita a la persona el navegar toda la data de su interรฉs, esa es la gran diferencia y el porque nosotros preferimos y abogamos mucho por tener un data room, porque puedes ir dando click, regresando al home, y entrando a las diferentes secciones para consumir grandes cantidades de informaciรณn, que serรญa muy pesado en una presentaciรณn.
ยฟQuรฉ es un Data Room? ยฟy cuรกl es su finalidad?
Un data room es un espacio digital donde existe informaciรณn relevante de una compaรฑรญa en cara a un proceso de Due Diligence tanto para conseguir inversiรณn como para algรบn evento de adquisiciรณn.
Es una herramienta que sugerimos a tod@s los founders tener antes de iniciar un proceso de levantamiento de capital, aunque la pueden ir construyendo conforme avancen en sus rondas.
Por ejemplo, nosotros en 500, como muchos otros fondos, utilizamos la informaciรณn del Data Room para crear un Deal Memo interno. Este documento es el que presentamos en nuestros comitรฉs, para que las personas que toman la decisiรณn de inversiรณn puedan entender la situaciรณn de la compaรฑรญa y formar una opiniรณn.
Bรกsicamente el fin de un Data Room es agilizar el proceso de toma de decisiรณn para un fondo al presentarle toda la informaciรณn necesaria para que รฉste emita una opiniรณn.
ยฟQuรฉ debe contener el Data Room para ser efectivo?
Usualmente se toman las principales secciones que tienes en el deck y ahondas cada una en mรกs detalle en el Data Room.
Sin embargo, las secciones a incluir dependen de:
1. La etapa en la que se encuentre la compaรฑรญa en temas de levantamiento de capital y la informaciรณn que requiera cada fondo en su proceso de due diligence. Entre mรกs avanzada sea la etapa de la ronda mรกs informaciรณn detallada se requerirรก.
2. El enfoque principal de la compaรฑรญa. Por ejemplo, algunas startups se enfocan mucho en producto y tech stack, otras se enfocan en people, legal y negocio, esas prioridades se ven reflejadas en el Data Room.
En etapas como en las que invertimos nosotros, Seed y Pre-Seed, los contenidos mรกs importantes a incluir son:
People
Los inversionistas con interรฉs, quieren conocer a las personas detrรกs de tu compaรฑรญa. Es importante detallar el porquรฉ las personas que son parte del equipo son las correctas para liderar la compaรฑรญa y alcanzar la visiรณn que tienen. Mรกs que un listado de empleados, aquรญ debes mostrar la trayectoria y experiencia del equipo. Aquรญ puedes incluir:
Founders: Quiรฉnes son y el background de cada un@, hitos relevantes.
Equipo: Contrataciones y personas claves adicionales a los founders.
Organigrama: Cรณmo estรกn divididos internamente, quรฉ รกreas hay y cรณmo se relacionan.
Cultura: Cรณmo se vive la vida de su compaรฑรญa, rituales y valores.
Negocio
Probablemente esta es la secciรณn mรกs robusta y de la cual dispersas mรกs detalles. Recuerda que los detalles que puedes incluir en la secciรณn de โnegocioโ dependen del enfoque de tu compaรฑรญa segรบn industria, geografรญa, producto, entre otros. Aquรญ puedes incluir:
Historia: Cรณmo llegaron a donde se encuentran, por quรฉ nace su compaรฑรญa.
Lรญnea del tiempo: Hitos relevantes en una lรญnea de tiempo para entender las etapas estratรฉgicas.
Usuario: A quiรฉn le venden y cรณmo son: B2C, B2B, B2G, B2D.
Mercado: trata de ser muy especรญfico respecto al mercado real que ataca tu soluciรณn. Incluye el TAM, SAM y SOM. Tambiรฉn puedes incluir informaciรณn sobre tus competidores.
Go-to-market: muestra de quรฉ formas atraen nuevos usuarios / clientes al producto. Comparte los canales mรกs exitosos, costos de adquisiciรณn, experimentos o planes a futuro y estrategias para generar tracciรณn.
Tracciรณn: coloca todo lo relacionado a tracciรณn que puede traducirse en ventas, usuarios, alianzas, retenciรณn o otros indicadores que puedan ser relevantes que hable sobre la validaciรณn de la compaรฑรญa en el mercado.
Producto: muestra el producto a detalle y cรณmo resuelve el problema a los usuarios. Aquรญ puedes mostrar el roadmap del producto. Lo que han construido y cรณmo funciona. Su secret sauce.
Tech stack: aquรญ puedes colocar diagramas, stack tecnolรณgico y equipo que lo hace posible.
Finanzas
Toda la parte numรฉrica y financiera, reflejan quรฉ tanto los emprendedores conocen su modelo de negocio y sus hipรณtesis. Lo que usualmente se incluye en esta secciรณn es
Modelo de Negocio: cรณmo hacen dinero.
Unit Economics: cuรกles son las unidades econรณmicas del negocio.
Reportes: datos relevantes que envรญas mes a mes a inversionistas y potenciales.
Tracciรณn: hitos relevantes logrados que comprueba que hay personas que quieren lo que ofrecen.
Costos de adquisiciรณn: costo de adquirir a sus usuarios.
P&L: la declaraciรณn de ganancias y pรฉrdidas desglosa tus ingresos y gastos para revelar tus ganancias durante un perรญodo de tiempo especรญfico.
Tambiรฉn te recomendamos compartir el estatus de la ronda, en esta secciรณn deben colocar los tรฉrminos de la ronda: monto a levantar y capital levantado.
Legal
Los inversionistas interesados tendrรกn como requisito previo a desembolsar la inversiรณn, la validaciรณn de que los documentos legales estรฉn en su lugar. En esta secciรณn usualmente se incluye cap tables, incorporaciรณn, contratos, propiedad intelectual, derechos, entre otros.
ยกTe recomendamos ampliamente contratar un buen abogado ya que es muy importante sentar buenas bases legales de la compaรฑรญa!
Confidencialidad de la informaciรณn
Una duda que usualmente los founders traen a la mesa es: โOye, pero estoy dando toda mi informaciรณn, ยฟcรณmo le haces para que no te copien o que no la saquen?โ La respuesta tiene dos partes.
Primero, puedes proteger el Data Room con un password o puedes omitir ciertos documentos que mandas por correo cuando ya estรกs en Due Dilligence.
Segundo, tiene que ver mรกs con el lado del inversionista. Como ecosistema, operamos bajo confianza. Si los founders incluyen trabas en el proceso como contratos de non-disclosure, los fondos de inversiรณn no podrรญamos analizar la cantidad de compaรฑรญas con la agilidad que lo hacemos actualmente. Estamos en una industria de reputaciรณn y mantenemos buenas prรกcticas porque estamos aquรญ para el largo plazo.
En resumen
Como founder en un proceso de levantamiento de capital, probablemente vas a contactar a mรกs de 100 prospectos de inversionistas.
Uno de los principales errores es creer que no necesitas un Data Room, y en el camino mientras los inversionistas te piden mรกs detalles, darte cuenta que el proceso es mucho mรกs tardado de lo que planificaste porque respondes a cada solicitud de manera individual.
Claro que existen compaรฑรญas que han levantado capital sin un Data Room, pero nuestra sugerencia es que te apalanques de este tipo de herramientas al estructurar la ejecuciรณn de tu ronda para facilitarte el trabajo a ti y a tus posibles inversionistas.
En el camino seguramente surgirรกn dudas como quรฉ tanto detalle o profundidad agregar, a veces puede ser muy subjetivo definir un lรญmite. Como founder, toma la decisiรณn de cuanta informaciรณn crees que es necesario agregar segรบn quรฉ tan cรณmod@ te sientes.
Empieza con lo bรกsico. Recuerda que mientras vas hablando con inversionistas, puedes ir agregando secciones o detalles segรบn tรบ veas que lo necesitan.
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